周评(2019-6-21)

广东恒信盈创私募证券投资管理有限公司   2019-06-22 本文章49阅读

本周国内外消息面发生较大变化。在短期关系恶化后,特朗普于618日深夜致电习近平,主动表示愿意在下周G20峰会上再次沟通,并发推特进行示好。受此影响,市场紧张气氛得到缓和,全球市场大幅上涨。货币方面,受到疲弱ISM制造业数据影响,美联储对经济担忧并表达降息意愿,摩根斯坦利等大行认为美联储可能在7月就会进行一次降息。620日晚间,证监会官网披露,就修改《上市公司重大资产重组管理办法》向社会公开征求意见。本次修改影响较大,可能取消净利润要求指标,允许创业板借壳,同时恢复2016年中被暂停的重组上市配套融资。受此影响,前两日涨幅较小的创业板周五出现高开。全周市场呈现大涨走势,上证收服3000点整数位,两市成交金额恢复到6000亿以上。

以短期视角看来,美方极限施压未果重回谈判桌,市场情绪缓和,反弹如期而至,情况较为乐观。但事实上美方此举有转移视线的意味,619日,伊朗革命卫队在霍尔木兹海峡击落一架美国全球鹰无人侦察机并表示其侵犯伊朗领空。然而特朗普并未直接反击,而是在621日表示他在得知“军事报复将导致150名伊朗人死亡”的情况后,取消了军事报复计划。此举表示特朗普外交上实质仍以习惯性诈唬为主,但伊朗在摸清其套路后,开始试探美国外交实际底线。目前以特朗普表现来看,仍不敢与伊朗正面冲突,底气不足,转而同中国寻求和解。但其之前多次反复无常,信用消耗巨大,短期情况并无实际改善。从美联储判断看,美国ISM制造业指数已经跌至50.1的枯荣线位置,降息预期强烈,澳大利亚等国已经提前开始金融降息周期。全球经济岌岌可危,黄金与比特币短期大幅上涨。中国方面,经济数据持续下行,央行于周五对五至六家头部券商提高短期融资券余额上限,是明显的丢车保帅,大小分割切断风险传导途径的信号。说明金融去杠杆将继续进行,对一部分不太大的问题将要坚决出清。本次推出的重组管理办法意见修改主要作为情绪引导,短期无实质影响。客观判断上,市场本轮反弹是在经济基本面持续恶化状况下,由政策反制引发的情绪波动,并没有持续上涨基础。目前反弹刚开始,估计一两周内能短期持续,但在反制措施引导的情绪波动过后,基本面的恶化将会完全显现,较差的二季度数据在7月中下旬开始可能会加速引导市场下行,直至风险完全出清。

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