周评(2019-3-8)

广东恒信盈创私募证券投资管理有限公司   2019-03-08 本文章6阅读

 

2019-3-8

恒信盈创成长期尊贵客户:截至本周五产品最新净值0.9710。累计净值1.1907

本周市场走势可谓是冰火两重天,周一,A股跳空高开突破3000点,之后连奏凯歌强势上攻,连续四日均创出阶段新高,上证最高涨幅达4.54%,创业板更是高达9.63%。但周五一日的暴跌不仅收回周内上证所有涨幅,还反包下跌0.81%。最强势的创业板周五大幅低开后勉力支撑,一度翻红上涨超过1%,但最终依然收跌。公司产品在上周大幅减仓之后,本周低仓位运行,继续观察市场情况。

 

本周走势的巨大波动固然有一些意外,但也早有征兆。上周总结中提到,基本面上,各种数据表明实体经济情况并没有太多好转,最坏的时刻还未到来。在这一周,好故事已经讲完,而糟糕的现实情况,开始稍显端倪。37日周四上午,在孟晚舟迟迟未被释放的背景下,华为宣布起诉美国政府,声称拥有美国政府曾入侵华为服务器窃取邮件及源代码的证据。此举充分说明中美贸易摩擦远未结束,只是焦点暂时发生转移,涉及两国核心利益的条款难以通过简单谈判达成。美国方面,自12月零售数据转差以来,上周末ISM制造业数据也转差,创下两年多来新低,市场有更多理由相信特朗普的减税刺激对经济影响已经基本结束,美国经济有强烈转向可能。受此影响,本周美国已经连跌四日。当然,最大的影响仍然来自国内经济自身。周五午间发布中国2月进出口数据,按美元计,进口数据大跌5.2%,出口数据暴跌20.7%,大幅不及预期,虽然有春节开工延迟因素扰动,此数据仍然充分说明在中美互征关税抢出口背景下,两地必需商品渠道库存之前已经充分打满,3月往后贸易数据肯定会持续恶化。国内消费则继续变差,斜率快速变大,难言企稳,中国2月份广义乘用车零售销量119万辆,同比减少18.5%,连续第九个月减少(1月份同比减少4%)。年后,螺纹钢等工业商品库存在快速累积,在下游如此背景之下,未来价格也难言乐观。

从政策面角度看,比起之前的百般呵护,本周监管层的态度也发生了微妙的变化。周四晚,中信证券与华泰证券分别发布了在国内难得一见的,对于前两周爆炒非银金融板块龙头公司中国人保及中信建投的看空报告,将其评级调整为卖出,并称未来一年下跌会超过50%。同时银保监会主席郭树清继续强调防范金融风险在2019年仍为主要任务,不能有一刻疏忽。从这个角度看,所谓换了证监会主席是政策全面松绑的信号,“敬畏市场”是对炒作不闻不问,基本可以证伪。目前的监管体系不会撤销,不会容许再回到2015年上半年的疯狂状态了。

 

作为弹性最大的品种,低价绩差小盘的连板上涨确实令人心潮澎湃,但中国真正的核心资产,仍然是以上证50与沪深300为主的核心竞争力板块,此类红旗资产的定价决定了国际巨头对中国资产的真正看法。市场如战场,行军布阵无论如何往复,只要红旗不倒,总是尚能支持。然而这红旗在本周初始便摇摇欲坠,比起国内的小盘指数,走势更靠近国际市场,本周整体暴跌超过4%,远超上证深证,可谓是:

 

覆巢之下,焉有完卵,红旗若溃,兵败如山。

 

下周走势也许更加风云变幻,仍应静观其变。

 

祝各位投资人投资愉快!周末愉快!