周评(2018-12-21)

广东恒信盈创私募证券投资管理有限公司   2018-12-21 本文章19阅读

一周回顾:本周上证指数周2.99%,深成指3.83%,中小板指4.88%,创业板指3.06%,上证504.84%,沪深3004.31%,中证10002.67%

 

周总结

市场情况

本周外围市场持续弱势,美联储保持独立,本年度第四次加息,美股周下跌超过5%,进入技术熊市,至此全球所有股票市场均进入技术熊市。国内市场亦不能独善其身,但由于前期已经大幅下跌,表现较美股相对强势。盘面上,市场整体无持续性热点,成交持续低迷,上证每日成交量在1000亿左右徘徊。公司产品仓位保持稳定。

 

本周各券商年度展望相继出炉。对明年上半年整体经济的悲观形成一致共识,普遍认为2019年下半年才有明显机会。近两个月来,10月底政策发力的乐观情绪消退后,市场发现资本市场质押和债券违约的问题没有得到根本解决,而频繁吹风的大规模减税降费政策则仍然没有落地,过于乐观的情绪短期又转为悲观,叠加年底流动性周期性紧缺,大盘点位重回前低附近。然而,人们普遍高估政策的短期影响,而同时又大幅低估政策的长期影响。在政策转向的两个月中,各地针对中小微企业的纾困基金成规模到位,同时许多国资已经主动承接有质押与债务风险的优质民营企业股权,货币政策不断放松,本周四更是历史性的开始使用所谓TMLF作为定向降息工具。可以看到改革一直在进行,并没有开倒车,长期吹风的减税政策,不可能只是说说而已。本周金稳委的频繁表态说明,上层对资本市场的低迷和经济的困境是有充分清醒认识,并且有强烈的刺激意愿。在此环境下,叠加目前市场整体估值已在历史5%分位之下,过度悲观是不理性的表现。

 

本周在美股大跌的背景下,美国对中国的针对性政治行为明显冷却,特朗普不再每日推特提贸易战问题,政治焦点转移到对美联储加息的指责和叙利亚撤军方面。纵观今年出乎多数人预料的国际形势变化,中国,全球,乃至于美国内部,可能都没有完全认识到目前全球正处于一个时代变化的重要窗口——自建国以来,美国第一次停止了扩张,出现了战略性的收缩,正在向孤立主义转向。这不仅仅体现在其对中俄的对抗性关系上,更重要的影响体现在其欧洲和中东的传统盟友国家。美国在能源自给的基础上转向出口,直接与其中东的盟友竞争,这必然严重影响其双边关系。在欧洲,美国正加速抛弃其军事和经济领导者的责任包袱,这必然影响相关区域未来的利益分配。美国抛下全球化大旗的速度快得令全球难以适应,造成了许多区域性的权力真空,这也是本届政府高层一直强调的,中国正处于的一个历史机遇。中国作为世界人口第一大国和第二大经济体,如果选择接下全球化的大旗,在获得大量机遇的同时,也需要承担非常巨大的国际责任。中国在这个关口如何选择,如何操作,结果是否顺利,会决定中国未来几十年的国运。作为中国市场的参与者,在考虑到这个现实的同时,必须同时具备对国家的信心。

 

祝各位投资者投资愉快,周末愉快!