周评(2018-11-02)

广东恒信盈创私募证券投资管理有限公司   2018-11-02 本文章31阅读


一周回顾: 本周上证指数周涨2.99%,深成指涨4.83%,中小板指涨5.78%,创业板指数涨6.74%,上证50指数涨2.99%,中证10003.67%

 

市场方面:

在政策暖风频吹之后,如前两周所总结的一样,A股本周波动继续放大市场迎来一次久违的反弹。市场情绪化继续加重,许多白马股本周出现超过创业板股票的波动。政策底已经非常明显,但是从另一个方面看,导致今年暴跌的三大问题,股权质押,贸易与信贷,一个都还没有实质解决的眉目。我们判断目前市场探底阶段已经完成,开始进入筑底阶段,公司产品仓位小幅调整。

盘面上看中小创已经连续三周明显强于主板,前期稳定的白马股则持续加大波动。本周一,受到三季报增速放缓影响,贵州茅台出现其上市以来首次跌停。相反,受到证监会印花税消息刺激,贸易战缓和及周四习近平主席召开民营企业座谈会影响,中小创板块表现极其强势。然而,盘面并没有出现明显的主线,更多是纯资金推动的短期博弈性波动,个股跑赢指数ETF的情况较为少见,说明市场参与者分歧与情绪仍然强烈,应以多看少动为主。

 

消息面上

下周二即为美国中期大选日。近半月以来,中美关系明显缓和,特朗普的政治焦点转移至南部难民及股市下跌问题,并与习近平主席通话示好,做出11月下旬G20峰会时重回谈判桌的表态,以逃避国内通俄门调查与土耳其记者被杀事件的负面影响。国内政策上暖风续吹,规格再次提升,周三证监会发声,周四晚习主席在京参加民营企业座谈会并发言,强调非公有经济的重要性,对所谓“民营企业完成了历史使命”和“新公私合营”的说法作出完全否定。另外,1031日的政治局常务会议中强调了资本市场和民营企业的问题应该说,本周稳预期上的行动应该已经达到了最高规格。从市场反应来看,前期过度恐慌的情绪确实得到了很大缓解。然而必须看到,导致今年熊市的三大问题,股权质押,对外贸易与民营企业信贷困难,目前没有出现实质性的改善。从731日的政治局会议开始便提到的财政发力基建托底和减税目前推进力度是非常有限。短期来看,市场仍会以大幅波动为主。

本月有两个消息面的重要时点美国中期选举情况及G20峰会会谈情况。在中美关系上,一方面特朗普对华连续施压造成的一些负面效果正在显现出来对其执政造成不利影响近期情绪上明显有缓和意向;另一方面,中美此轮贸易摩擦只是表象,其本质仍然为所谓的“修昔底德陷阱”,即一个新崛起的大国必然要挑战现存大国,而现存大国也必然会回应这种威胁。我们认为,中美的摩擦必然是长期存在的,但其烈度也必然是脉冲性的,目前可能会进入相对缓和的周期,但不能对其完全消失抱有幻想。中国的经济有其封闭性和特殊性,长期走势会受到外部影响,但主要还是受内部原因主导。

 

本周市场出现久违上涨加上政策暖风频吹似乎隐隐有牛市来临之意但应该看到市场仍未从长期下跌趋势中扭转,市场的核心问题未能解决,经济与外部环境也难有牛市的土壤。在市场波动率持续加大的情况下,仍需要谨慎为主。

 

祝各位投资者周末愉快投资愉快